Quiénes somos y por qué hacemos esto
Llevamos años trabajando con analistas que necesitan ir más allá de las fórmulas básicas. tylovarexis nació de la experiencia real en departamentos financieros donde las valoraciones imprecisas cuestan dinero y credibilidad.
De analista frustrado a formador comprometido
La idea surgió en 2018, cuando Beñat Garamendi trabajaba como analista senior en una consultora de Madrid. Veía cómo los nuevos incorporados llegaban con títulos impresionantes pero sin saber aplicar un DCF correctamente en situaciones reales.
Después de repetir las mismas explicaciones por décima vez, pensó: "Debería existir un sitio donde esto se enseñe bien desde el principio". Y como no lo encontró, decidió crearlo.
A principios de 2019 volvió a Asturias y montó tylovarexis con Olatz Ferrera, que venía del sector bancario y compartía la misma frustración. No querían hacer otro curso genérico más. Querían enseñar valoración como se hace de verdad, con datos sucios, supuestos cuestionables y decisiones difíciles.
Cómo enfocamos la formación en valoración
Casos con imperfecciones
Los datos nunca son perfectos. Trabajamos con estados financieros incompletos, proyecciones poco realistas y supuestos que hay que cuestionar. Así es como te los encontrarás después.
Decisiones documentadas
No basta con llegar a un número. Enseñamos a justificar cada supuesto, documentar alternativas y explicar por qué elegiste ese múltiplo o esa tasa de descuento específica.
Sectores diversos
Valorar una startup tecnológica no es lo mismo que valorar una empresa industrial madura. Cada sector tiene sus peculiaridades y las abordamos con ejemplos concretos del mercado español.
Herramientas reales
Usamos Excel como en cualquier departamento financiero, con modelos que puedes llevarte y adaptar. Nada de software específico que luego no tendrás en tu empresa.
Feedback directo
Revisamos tus valoraciones como lo haría un director financiero: señalando errores, sugiriendo mejoras y explicando por qué una aproximación funciona mejor que otra en cada contexto.
Actualización continua
Los mercados cambian, las regulaciones evolucionan. Actualizamos el contenido regularmente para reflejar prácticas actuales y casos relevantes de 2025.
Cómo estructuramos el aprendizaje paso a paso
Diagnóstico inicial y fundamentos
Empezamos evaluando tu nivel real con un caso corto. Así sabemos dónde reforzar. Luego repasamos fundamentos: el valor temporal del dinero, cómo se lee un balance de verdad, qué significan realmente las ratios.
Parece básico, pero muchos analistas tienen lagunas en estas bases que luego les causan errores graves en valoraciones complejas.
Métodos de flujos descontados
Aquí entramos en DCF, que es probablemente lo que más vas a usar. Construimos modelos desde cero: proyecciones de ventas, cálculo del WACC, determinación del valor terminal.
Te vas a equivocar. Y está bien. Preferimos que cometas errores aquí, con nosotros explicándote dónde fallaste, que más adelante en una valoración real donde las consecuencias son otras.
Valoración por múltiplos comparables
Los múltiplos son rápidos pero engañosamente complicados. ¿Qué empresas son realmente comparables? ¿Usas múltiplos históricos o forward? ¿Cómo ajustas por diferencias en estructura de capital?
Trabajamos con bases de datos reales del mercado español y europeo para que aprendas a seleccionar comparables defendibles y aplicar ajustes razonables.
Métodos específicos por sector
Cada sector tiene sus particularidades. En tecnología importan métricas de usuario y crecimiento. En real estate, las valoraciones por NAV y cap rates. En retail, el valor de las ubicaciones y los contratos de arrendamiento.
Cubrimos los sectores más relevantes con casos específicos que muestran cómo adaptar tu enfoque.
Proyecto final supervisado
El último mes trabajas en una valoración completa de una empresa real (pública, con datos accesibles). Eliges la empresa, defines el enfoque, construyes los modelos y presentas conclusiones.
Te damos feedback continuo como si fuera una valoración profesional. Tienes que defender tus supuestos, justificar tu metodología y explicar tus conclusiones de forma que resistan preguntas difíciles.
Los principios que guían nuestro trabajo
Rigor sin academicismo
Las valoraciones requieren precisión metodológica, pero no necesitas un doctorado para hacerlas bien. Explicamos conceptos complejos de forma accesible sin simplificar en exceso ni perder rigor técnico.
Honestidad sobre limitaciones
Ningún método de valoración es perfecto. Todos tienen supuestos cuestionables y márgenes de error. Enseñamos a reconocer estas limitaciones y a comunicarlas claramente en lugar de esconderlas detrás de decimales falsos.
Práctica sobre teoría
Puedes leer libros de valoración por tu cuenta. Vienes aquí para aplicar esos conceptos a situaciones reales, cometer errores en un entorno seguro y recibir feedback específico sobre tu trabajo.
Actualización constante
Los tipos de interés cambian, surgen nuevos modelos de negocio, las regulaciones evolucionan. Revisamos y actualizamos contenidos cada trimestre para reflejar el entorno actual, no el de hace cinco años.
¿Quieres mejorar tus capacidades en valoración?
Nuestros próximos programas empiezan en septiembre de 2025. Si quieres saber más sobre el enfoque, los casos que trabajamos o simplemente charlar sobre valoración financiera, escríbenos.
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